xd2008 2008-9-23 19:56
晚间推荐：股市参与者获利的唯一选择
导读：今日指数缩量整理及龙头板块的强势行情无法反映“190余只股票跌停，跌幅5%以上的达1166只的实际情况”，今天的行情再次证明：操作龙头板块才是股市参与者的获利手段的真谛。
格局正发生重大改变
提要：当前上涨是带有明显政策目的的一轮恢复性行情，管理层根本目标是扭转市场空前混乱的局面以防止可能发生的更大灾难，避免步美国次贷后尘。而这轮行情可能彻底扭转投资者非理性情绪发展及大小非引发的动荡，从而彻底扭转格局,将市场导入相对平衡的相持阶段。
一、恢复性行情终结非理性下跌
以央企为代表的国有大股东增持表态，显然是一轮管理层发动的恢复性行情，其主要目的是扭转市场信心，从而终结非理性下跌阶段。
我们认为，政策刺激此轮行情的主要出发点是在于市场信心的快速崩溃所可能带来的严重后果，尤其是有美国金融市场动荡的先例在前，管理层更是不愿意股市非理性下跌最终演变成为在经济大环境相对紧张情况下，给经济发展增添更大的变数，从而让整个实体经济都必须要承担金融市场崩溃的恶果。
从这个角度来看，管理层是试图通过撬动市场信心这一支点从而恢复局面，纠正由于大小非问题导致的空前无序，实现金融市场稳定从而服务大局。而力度空间的政策出后，市场格局转变是自然而然的，尤其在小非抛售压力减缓，市场估值相对偏低的现阶段。
而从更长远来看，国资委和汇金之所以敢于在目前的点位大量增持，实际上正是中国经济增长的前景和产业价值底线所支撑。
二、产业金融资本进入相持阶段
在最近一个阶段内已出现了一批大股东增持的情况，而国资委和汇金的增持表态更是将这种行为推升到一个新高潮，这在某种程度上代表了产业资本开始苏醒。实际上政策选择通过央企增持这一点切入救市，也很可能是在考虑产业资本本身的利益取向和当前估值现状的，而这一政策激发的不但是恢复性行情，还很可能带来市场对产业资本的初次认识和感受。
而和产业大股东们相对比，基金等金融资本的观点就显得相对悲观很多，出于对当前现状诸如宏观经济环境等担忧，基金们显然不是很看好这一轮行情发展，这在某种程度上可以说是产业金融资本之间的第一次碰撞。
就事论事未免显得过于险隘，然而通过这些具体的事件，我们不难发觉当前阶段金融资本和产业资本出于各自利益和行为模式的不同，其观点实际上大相径庭。这决定在接下来的一个阶段里，产业资本价值观和金融资本价值观难免还将有所碰撞，并成为恢复性行情发展和相持阶段的主要矛盾，也将构成行为偏差带来的机会点及催生结构性热点的关键。
三、相持阶段的特征分析
这一阶段的主要特征可能主要在于行情演化的复杂性,以及产业机构调整后逐步带来的结构性价值重估机会。
1)行情演化的复杂性
首先，当前恢复性行情的快速发展是毋庸置疑的。但是这并不能掩盖产业结构调整、物价走向、资本流动格局都可能给这一阶段增添变数。尤其是金融资本和产业资本之间的相互博弈，将使这一过程相对复杂。所以，对相持阶段行情演化的复杂性要有充分认识。
2)产业重估带来结构性机会
在这一轮行情的发展过程中，最主要机会是在于产业资本和金融资本相互博弈下导致的结构性机会。而国资委属下公司的增持，则只是拉开了一个新时代序幕而已。
可以想象，当前的恢复性行情是由大股东增持而引发的，产业资本价值观的第一次闪亮登场将引导投资者转变思想，产业价值观也会逐步成为市场中心。当然考虑到现实环境依然不明朗的因素，这一过程将相对复杂和漫长，正因此，我们万隆证券网认为在这一过程中发掘最优先的结构性机会是致胜关键。
xd2008 2008-9-23 19:57
震荡“两颗星”会把大盘照向那里？
提要：
昨日盘面显示当前市场冰火两重天的局面，由于多头把持着央企股等大市值品种，所以，上证指数仍然出现强硬的走势，但中小板指、深证综指、深证成指等指数则大幅回落，如此看来，市场后续走势仍将进一步呈现出结构分化的走势。望投资者一定注意分化带来的追涨风险。
市况解析：
大盘在经历了连续两个交易日暴涨之后，昨日在短线获利盘纷纷兑现的影响下呈现窄幅震荡走势。早盘由于受到昨夜美股大跌的影响，两市股指双双低开，两市股指出现震荡调整走势，盘中个股出现分化，蓝筹股强势依旧，沪市跌幅在1%左右，由于缺乏蓝筹的支撑，深圳成指大跌4%以上，市场呈现沪强深弱的格局。午后大盘出现翻红走势，其中工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石油 （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）等指标股表现良好，宏源证券 （000562 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券 （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长江证券 （000783 股吧,行情,资讯,主力买卖）等券商股午后继续震荡走强，抚顺特钢 （600399 股吧,行情,资讯,主力买卖）、酒钢宏兴 （600307 股吧,行情,资讯,主力买卖）、八一钢铁 （600581 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宝钢股份 （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）等钢铁股盘中出现明显的反弹。由于巴西淡水河谷铁矿石提价遭拒后 断货中国钢企，此前，以“亚洲市场参考价格比欧洲市场低”为由，淡水河谷希望提价11.0%到11.5%。受此影响金岭矿业 （000655 股吧,行情,资讯,主力买卖）午后快速上涨冲击涨停，同一概念的广东明珠 （600382 股吧,行情,资讯,主力买卖）也表现强势。美尔雅 （600107 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国中期 （000996 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中大股份 （600704 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新黄浦 （600638 股吧,行情,资讯,主力买卖）等股指期货概念股盘中均大幅反弹，出现翻红走势。笔者分析认为，在经历了短线超过20%的快速上涨之后，短线获利盘的兑现压力明显，这极大的加重了指数继续上行的压力。此外，从技术上看，持续跳空上涨后市场后期回补缺口的概率较大，一旦指标股上涨的动力开始瓦解，那么指数再度回落寻求支撑的可能性也将增大，目前追涨有风险，因此，建议投资者等待指数逐步回落走稳再考虑下一步的操作。
热点分析：
在央企加速重组的预期过程中，如何从央企重组的过程中获得投资机遇成为市场关注的热点之一。各券商也提出了不同的选择思路。 国元证券提出，通过分析央企与上市公司之间的对应关系可以发现央企资产注入的机会。国元证券认为，国资委希望通过强化各央企集团主业来加强央企竞争力，这必然需要借力资本市场，主业与集团相近的上市公司将可能得到资产注入的机会。特别是那些下属只有一家上市公司的央企最有可能通过向上市公司注入资产实现整体上市。比如，中生集团下属的天坛生物 （600161 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国黄金集团公司下属的中金黄金 （600489 股吧,行情,资讯,主力买卖）等、中国成套设备进出口(集团)下属的中成股份 （000151 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。 另外，国元证券认为，科研院所并入生产性企业，也是国资委实施央企整合的一条重要思路。国元证券认为，如果上市公司的母公司是科研院所，则集团利用上市公司实现整体上市，既符合国资委的思路，又能大大提高企业的研发能力与技术竞争力。类似的上市公司主要有煤炭科学研究总院下属的天地科技 （600582 股吧,行情,资讯,主力买卖），北京有色金属研究总院下属的有研硅股 （600206 股吧,行情,资讯,主力买卖），北京矿冶研究总院下属的北矿磁材 （600980 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长沙矿冶研究院下属的金瑞科技 （600390 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。