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10月9日盘后综述 A股连续第五日收低 央行降息不敌金融风暴

　　10月9日讯 周四A股市场连续第五个交易日收低。包括中国央行在内的全球七大央行联手降息抵御金融风暴，但隔夜欧美股市大幅下挫，打击A股投资者的做多信心。

　　周四上证综指收市报2074.58点，跌0.84%；深证成指收市报6758.21点，跌2.40%。两市共成交533亿元，较昨日同比萎缩不到一成。

　　“央行同时下调存款准备金率和存贷款利率，是政府刺激经济、放松宏观调控的一个新的信号，短期内对市场将产生正面的影响，但是政策力度还是偏小。”一位不愿意透露姓名的基金总监告诉全景网，“断言A股反转言之过早”。

　　中国央行周三晚间宣布，从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同时，自10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

　　与此同时，北京时间周三晚间，美国、欧洲、英国、瑞士、加拿大及瑞典六国央行均宣布降息0.5个百分点。

　　不过，隔夜欧美股市在宣布降息后全线大跌。英国、法国、德国、瑞士等地股市跌幅均超过5%，美国道琼斯指数亦下跌了2%。

　　“股市大跌反映出深刻的悲观情绪。”摩根士丹利一位分析师表示，全球决策者在应对这场如同海啸一般的危机时都彻底失去了信心，全球金融监管机构的反应都十分仓促、不成章法，因此无法产生很大的效果。

　　今天A股市场共有超过七成半个股下跌，各大行业指数近乎全面收低。其中，地产股跌势凌厉，地产指数大跌4.77%；但券商股走强，海通证券上涨2.53%。

　　银行股个别走强，但光大证券分析师称本次降息不利银行业的业绩。他认为，虽然中国央行本次实施对称降息，但占银行存款一半左右的活期存款利息未变，可能拖低明年净利2.42个百分点，即使扣除存款准备金率下调带来的0.5个百分点增长，仍不利业绩。

　　而地产股则受到房价进一步下行的拖累。中国房地产指数研究院深圳分院今天发布的报告显示，深圳市9月份住房成交均价环比下跌近两成。

[综述]深证B指收创新低 万科B护盘难抵张裕B跌停

　　10月9日讯 受美联储以及全球主要央行集体降息、中国央行宣布同时下调存款准备金率和存贷款利率的利好提振，B股市场早盘跳空高开，但前夜欧美股市亦然走弱对市场信心造成较大打击，第一高价股张裕B跌停并创近两年新低，个股纷纷转为下跌，不过万科B逆势走强制约了股指的跌幅。

　　B股指数高开2.36点或1.96%，报122.50点，但盘中未能守住升势，收盘报118.41点，跌1.73点或1.44%。成交金额12026万美元，较上日小幅增加。深证B指开盘报283.39点， 高开1.91点或0.68%，盘中虽在万科B 带动下一度反弹升逾1.5%，但尾市加剧杀跌，最终收报280.32点，跌1.16点或0.41%。成交金额为16751万港元，基本与上日一致。

　　尽管权重股万科B今日表现强劲，全天收高5.42%，但未能抵挡另一权重股张裕B尾盘跌停对大盘的拖累，此外，个股尾市也纷纷由升转跌，令早盘逾六成上涨的个股缩减为不到三成。作为B股的第一高价股张裕B跌停收于27.01港元，创下近两年来的收盘新低，股价较年初高点已下滑55%。

　　从各板块表现看，服装纺织类的个股相对强劲，开开B股、三毛B股、ST中纺B均涨超过1%，地产股则呈现分化走势，除了万科B大幅走强外，新城B股小幅收高，多家地产股维持平盘， 跌幅最大的是金桥B股，下跌了3.89%。

[综述]中小板指终失2600关 两新股放量打开跌停

　　10月9日讯　尽管有多项利好同时出台，包括央行降息打出组合拳，国务院决定自10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。但隔夜欧美股市大跌打击国内投资者信心，两市股指双双高开低走，中小板指也终失2600关。
　　中小板指今日高开于2684.65点，开盘后迅速回落，盘中反弹也显得异常乏力，午后股指再拾跌势，一举跌破2600关创9.19井喷行情以来新低，最后报收2601点，下跌1.56%。中小板综指高开于2478.42点，最低跌至2409.01点，报收2411.39点，下跌1.28%。全天中小板成交量为27.5亿元，比昨日略有放大。
　　午后股指再拾跌势也令下跌个股家数迅速增多，至收盘仅有71只个股上涨，飘绿个股则有186家。天津普林和天邦股份联袂涨停，正邦科技、海得控制和天马股份涨幅也超过7%。上市首日遭疯狂炒作的川润股份与水晶光电盘中打开跌停板但尾盘再跌停，连续九个跌停也创下新股发行上市后的跌停记录。霞客环保也大跌9.88%，跌幅超过5%的个股有达16家。

[基金]沪基指再跌31点失守2700关 逾九成封基收挫

　　10月9日讯 受到A股市场连续第五日下挫影响，沪深基金指数今日高开低走，收盘再度深幅下跌，沪基指失守2700点关口，两市超过九成封闭式基金收盘下跌。

　　两市基指早盘小幅高开，开盘后呈现震荡下跌走势，近乎以全日最低点报收，至收盘两市基指跌幅均逾1%。沪基指今开盘于2757.00点，高开46.66点，收盘于2679.18点，跌31.16点或1.15%；深基指开盘于2800.53点，高开40.07点，收盘于2728.03点，跌1.17%。两市基金全天成交金额为15.61亿元，与前个交易日近乎持平，成交量为1275.9万手。
   
　　从盘面上看，开盘交易的31只封闭式基金中，2只上涨，29只下跌。基金鸿阳、基金久嘉成为上涨的两只基金，涨幅分别为0.22%和0.20%；下跌基金方面，基金同益和基金普丰领跌封基金，双双下跌2.4%，其他跌幅较大的有基金裕阳跌2.27%，基金安顺跌2.19%，基金普惠跌2.05%，基金同盛跌1.71%，基金通乾跌1.63%，基金金鑫跌1.54%。

　　LOF场内交易方面，开盘交易的26只基金全线中，5只上涨，3只持平，18只下跌。万家公用、富国天惠、中银中国、大摩资源、鹏华治理成为上涨的五只基金，分别涨0.38%、0.22%、0.18%、0.17%和0.14%；下跌基金方面，中欧趋势大跌2.63%，跌幅居首，其他跌幅靠前的基金有招商成长跌1.48%，融通巨潮跌1.35%，嘉实300跌1.16%，景顺鼎益跌1.04%，南方积配跌1.03%。

　　ETF全线下跌。上证50ETF跌0.97%，报1.634元；上证180ETF跌1.46%，报4.605元；上证红利ETF跌1.96%，报1.699元；深证100ETF跌1.45%，报2.032元；中小板ETF跌2.20%，报1.289元。

[债市]国债和企债指数再攀高点 降息激发市场热情

　　10月9日 今日上证国债和企债指数继续大幅攀升，分别以当日最高点收报，延续五连阳和八连阳，并同时再创历史高点。由于降息预期兑现，激发投资者热情，市场交投活跃。

　　上证国债指数开盘117.59点，最低探至117.41点，收报118.13点，连续第二日以当日最高点收报，大幅上涨0.44%。全日共成交13.05亿元，比昨日增加近八成。

　　央行8日晚间宣布，从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同时，自10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。中国进入降息周期正在成为现实，使得债市投资价值凸显，继续向好。

　　同时，央行今日上午在公开市场招标发行的150亿元三个月期央票,发行价99.19元,中标收益率下跌逾8个基点(bp)至3.2754%，这也有利于债市表现。

　　上证企债指数高开128.01点，最低探至127.89点，收报129.23点，这也是当日的最高点，上涨1.07%。全日共成交12.86亿元，比前日增加1.29亿元。06鲁高速上涨8.23%，收报103.90元，居两市涨幅首位；02电网15下跌3.74%，收报103.96，居两市跌幅首位。

[期货]农产品期货有所企稳 昨日5合约被强制减仓

　　10月9日讯 今日农产品期货有所企稳，除了豆粕、棕榈、棉花下挫之外，其余各品种均小幅上涨，但涨幅均在1%以内。今日继续有大豆、豆粕两品种盘中创出期价新低。

　　昨日大连期货市场豆一、豆粕及豆油期货品种昨日共有5个合约跌停板未打开，收市时大商所按规则由系统自动对符合减仓条件的合约实施减仓，其中豆一0901合约强减5456手，0905合约强减26444手；豆粕0901强减20868手，0905强减7580手，豆油0905强减1096手。强减量低于市场原有预期，市场整体风险得到有效释放。

　　大豆方面，外盘止跌回升，隔夜受投机空头回补、投机买盘及现货企稳拉动，CBOT豆类期货市场大幅走高。其中12月豆粕收盘268.8美元/短吨，上涨12美元。国内市场方面，则受到成本支撑，由于各项农资费用以及人工成本的上升，今年国内大豆种植成本较去年明显增加。据测算今年黑龙江产区大豆的种植成本在3200-3600元/吨之间，收购价格预期在3600-3800元/吨左右。

　　油脂类方面，2008年年底，马来西亚和印尼的棕榈油库存可能达到500万吨，创下历史最高纪录。近几周来，受马来西亚和印尼棕榈油增产而需求放慢的影响，棕榈油库存大幅提高，这打压棕榈油跌至新低。

　　小麦市场相对坚挺，但外围商品走弱严重拖累了期价。而棉糖则继续受制于需求不振。

　　连豆一0901收报3510元，上涨11元或0.31%，持仓增48590。

    连玉米0905收报1671元，上涨8元或0.48%，持仓减20282手。

    连豆粕0901收报2903元，下跌64元或2.16%，持仓增35322手。

    连豆油0901收报7226元，上涨70元或0.98%，持仓减1190手。

　　连棕榈0901收报5576元，下跌50元或0.89%，持仓减792手。

　　郑菜油0901收报7328元，上涨70元或0.96%，持仓增4380手。

    郑硬麦0903收报1789元，上涨8元或0.45%，持仓减6手。

    郑强麦0901收报1895元，上涨3元或0.16%，持仓减2804手。

　　郑糖0905收报2898元，上涨17元或0.59%，持仓增82522手。

    郑棉0901收报12630元，下跌5元或0.04%，持仓增8718手。

〔中国股市〕沪综指收跌近1%,经济忧虑及海外股市疲软抵消降息利好

* 经济忧虑及隔夜欧美股市疲弱表现抵消降息等利好效果

* 後续政策扶助与海外市场企稳为大盘反弹条件


路透上海10月9日电---中国股市沪综指周四收跌近1%.分析师指出,经济下滑忧虑及海外股市疲弱表现令本地投资者谨慎,令中国与全球主要经济体昨日祭出的降息等利好效果不彰,大盘指数反弹乏力,料後市延续震荡.


他们表示,投资者对于监管层後续出台更多利好政策还心存期待,若海外市场能够有效止跌,大盘方有反弹条件.


沪综指.SSEC收报2,074.583点,跌17.641点,或0.84%.今日沪市A股全日成交357.55亿元人民币,上日为406.5亿元.深综指收在562.607点,跌8.043点,或1.409%.


东方证券分析师张扬指出,"(降息等对股市)利好是肯定的,但不是一下就能扭转经济状况,估计降一次息没用."


中国人民银行表示,决定自10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.中国并同时决定自9日起免征原为5%的储蓄存款利息税.


受此利好提振,金融股跌势减缓,海通证券(600837.SS: 行情)收报19.87元,涨0.49元,或2.53%.然地产股的"见光死(利好兑现,股价回落)"则显示市场投机心态仍重,保利地产(600048.SS: 行情)收报13.89元,跌1.19元,或7.89%.


张扬表示,实体经济的衰退一般落後于金融危机,降息恰好印证国内外经济面临的下行风险,但这一趋势则暂难扭转.因此,面对上述利好,股市反应最多是反弹,反转应该还看不见.而且受到隔夜欧美主要股市极弱表现拖累,大盘反弹力度大打折扣.


全球多家主要央行降息未能缓和投资人对全球经济衰退的忧虑.隔夜道琼工业指数.DJI收挫189.01点或2%,报9,258.10点.在过去六个交易日里,该指数下挫14.7%,为2001年911事件後最严重跌幅.



**期待後续政策利好及海外市场企稳**


分析师们指出,面对全球央行的联手救市行为,隔夜海外股市似乎并不"买账",所以在周边市场还未见企稳或跌势减缓的情况下,A股市场就此逆势上扬显得不合时宜.因而,中国监管层是否还有"後招"对大盘後市显得尤为关键.


沪综指9月中旬跌至22个月低点1,802点之际,在汇金公司和央企的增持及回购举动推动下展开一轮30%幅度的反弹.十一长假期间海外股市暴跌,中国监管层又宣布将启动融资融券试点,并重启中期票据发行.


南京证券分析师温丽君称,"照这个样子来看,管理层(保增长及在2,000点下方助市的)态度也很坚决."在对後续利好仍可期待的情况下,大盘後市能否延续此前反弹之势,还要看外围市场是否企稳.


她认为,美国才是此次"金融地震"的震中,其对中国市场的影响更多体现在心理层面,性质是完全不一样的.而且中国股市年内毕竟已经跌了这麽多,所以在面对同样救市措施的情况下,料A股市场表现肯定会较外盘更好.


中国股市自去年10月份见顶以来连续回落,沪综指自历史高点6,124点跌至逾22个月最低1,802点(9月18日),最大累计跌幅逾70%.


而中原证券何卫江指出,美国金融危机恐进一步演变成经济危机,而中国经济的增长对出口倚重过高,此後不免还将受到更大的冲击.在此背景下,大盘後市恐难乐观.

10月9日盘後分析：“两降一免”难挽颓势，如何恢复信心才是关键

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文分析员 冯涛


本周全球主要央行同时出台降息措施力图刺激实体经济、挽救资本市场，中国政府也不例外，但是从今日A股市场走势看，“二降一免”的政策组合拳未能有效抵御金融风暴，A股在美欧股市持续下挫的影响下高开低走震荡收低，其中沪综指尽管于早盘一度在国字头权重股的护盘下收复2100点，无奈买盘不足最终再度失守，市场信心又一次遭受重创。


受央行两降一免三大利好密集出台影响，今日沪深两市股指双双跳空高开，但是受欧美股市在全球六大央行集体降息下仍继续下跌的影响，沪综指开盘後迅速下探，最低探至2063.41点，而後在中国平安、中国神华等国字头权重个股上涨的带动下逐步震旦回升，并于午盘前收复2100点整数关口。


午後，成交量持续低迷，买盘严重不足显示出市场信心并未因多重利好政策的出台而恢复，相反在对未来宏观经济衰退的担忧下沪综指再度震荡下探，尾盘沪综指最终报收于2074.58点，跌幅0.84%。


技术上，尽管本周利好政策不断，但是近期持续萎缩的成交量并没有出现好转的迹象，再次反映出当前市场信心匮乏、人气低迷的特征，宏观调控政策的转向并没有抵消投资者对未来宏观经济衰退预期的负面影响，在信心严重不足的背景下，释放流动性、降低交易成本显然不能对A股的反弹起到关键性作用。


正如笔者所说，当前市场并不缺乏可用资金，相反由于投资者出于对经济前景的担心而不愿入市，买盘的疲软使得大盘反弹失去原动力，因此，如何恢复市场信心、明确市场预期才将是下一阶段影响股指走势的关键因素，降息政策对A股市场的刺激效用并不明显，关键在于当前市场缺乏的不是流动性，而是信心。


另外，今日导致A股市场下跌的另一个主要原因就是周边市场的大幅下跌对A股形成较大冲击，尤其对投资者信心打击较大，虽然央行的“两降一免”有助于增强市场流动性，对股指运行产生一定的积极作用；但股指的技术形态仍显示多方处于不利境地，同时，在内忧外患的恶劣环境下，政策的利好刺激可能因为反复出现而呈现递减作用。


从盘面观察，近几日权重股始终表现不尽人意，只有数只具有代表性的权重股偶有护盘迹象，不过市场中仍然能发现一些积极的信号，即题材股的表现，如受十七届三中全会即将召开影响的农业板块，受巴菲特买入比亚迪刺激的新能源板块等等，但是由于大盘积弱已深，加上对经济前景的担忧，使得场内资金不敢大肆参与炒作，题材股的行情总是浅尝辄止，难以形成有效的持续的热点效应。


应该说，在全球股市遭受重创的背景下，A股市场的走势相对较强，一方面是得益于前期跌幅较深，部分系统性风险已经有所消化。


另一方面则是由于强大的利好政策支撑，前段时间在1800点附近密集出台的救市措施使得这一区域的支撑作用在短期内不会被有效击破，但投资者不能因此就对後市的走势过于乐观，因为目前的市场就象一个重病的病人，痊愈需要时间，需要对症良药。


本月仍有规模不小大小非需要减持，尽管A股有强大的救市政策支撑，但一旦这些利好政策被充分消化後，大小非的冲击将再度侵袭脆弱的A股市场，我们期待更多的、更具实质意义的救市政策出台，同时市场信心的恢复也需要更坚定的耐心和更长久时间。


另外，按照惯例，实体经济的衰退一般落後于金融危机，此次降息恰好印证国内外经济面临的下行风险，但这一趋势很难短时间内扭转，尤其全球资本市场近一段时间的大幅波动预示着未来经济衰退的杀伤力可能在意料之外。


因此，笔者预计短期内A股市场将围绕1800-2300点的政策底部区间进行不断的震荡整固，对于激进的投资者而言，可操作的机会主要来源于题材股，建议关注农业、医药、地产等板块，不过操作的同时资金安全仍应摆在首位。