面对狂涨的股市，封闭式基金按捺不住了。

　　虽然手握几十亿元市值，但封闭式基金经理近来不断感叹：“可买的股票很多，却又买不了！”一位基金经理对记者表示，目前封闭式基金的股票投资上限是80％，而牛市里最容易发挥业绩的仓位在95％左右。

　　记者从业界获悉，部分封闭式基金正在与管理层进行沟通，希望突破股票投资80％的比例限制。

　　受此消息影响，12月20日，封闭式基金再度低开上扬、全线飘红。封闭式基金指数上涨2.82%，有4只封基涨幅在5%以上。

　　由于股票投资比例不同造成的业绩差别，在今年的牛市行情中表现得尤为明显。来自银河证券基金研究中心的统计显示，截至12月1日，股票型基金平均净值增长率为93.89%，偏股型基金为85.89％。而同期，封闭式基金的平均净值增长率只有80.86％。

　　业内人士指出，封闭式基金股票投资上限的放开，将有助于其更多的分享牛市行情。记者采访的多位封基基金经理亦明确表示，一旦放开投资比例，封闭式基金的业绩肯定会更高。

　　“在目前80%上限的基础上提高到95%是比较可行的，但不可能完全放开。”某知情人士告诉记者。

　　目前，开放式基金的股票仓位上限最高可达95%，而在部分封闭式基金看来，必须有20%资产配置债券的硬性规定，已经成为约束其净值进一步提高的重要因素。

　　不过，也有基金公司产品开发部负责人表示：“上限放开实际上改变的是基金收益预期与风险配比关系”。他分析说，一旦提高投资比例，在收益提高的同时风险也在加大。因此，最终考验的是基金公司的风险管理能力。对此，投资者应该进行相应甄别。

　　相关数据显示，目前封闭式基金总份额达到817亿份，市值已过千亿元。一旦管理层将封基股票投资比例提高到95％就意味着明年将有来自封基的150亿元新增资金入市。

　　在开放式基金发行已经爆炸性增长的同时，封闭式基金此举是否也显示出非理性的一面？

　　兴业证券分析师易林明表示：这恰恰证明了封闭式基金的理性。他分析说，明年一季度，按照《基金法》的有关规定，封闭式基金应该进入分红准备期。由于封闭式基金是现金分红，基金公司必须出售股票进行现金分红。如果现在有可能提高持仓比例，基金公司就卖出一定比例的债券实现收益，而不必割肉抛售股票了。

　　虽然赚得盆满钵满，但是，今年以来主动在年中实施分红的封闭式基金还在少数，而相比较于开放式基金的分红数额，封闭式基金持有人的分红也少得可怜。目前，管理层也更倾向封闭式基金向分红型产品转型，以帮助封基逐步解决其自身存在的制度性缺陷。

　　另据公开资料显示，南方、华夏、长盛等基金出于“主动性”投资，纷纷开始动用自有资金购买旗下封闭式与开放式基金。其中，封闭式基金是各家增持重点。（中国经营报    夏欣）

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