2008年09月15日    新华网

　　新华网纽约9月14日电 英国巴克莱银行14日宣布，撤出对陷入困境的美国大型投行雷曼兄弟公司的竞购行动。这使美国金融监管当局推动的雷曼兄弟公司拯救计划面临困境，这家美国第四大投行或将破产清算。

　　美国财政部长亨利?保尔森、证券交易委员会主席克里斯托弗?考克斯以及来自花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高层14日云集位于曼哈顿的纽约联邦储备银行总部。这些金融界巨头已经连续第三天召开会议，会议主要目的就是商讨拯救雷曼兄弟公司计划，阻止信贷危机进一步恶化。

　　不过，14日会议没有取得成果，而且与会的英国第三大银行巴克莱银行宣布，由于美国政府不愿提供财政支持，巴克莱决定退出拯救计划。与此同时，媒体报道美国银行已经和美林就合并进行商讨，这使可能出资购买“雷曼兄弟”的可能“人选”又减少了一位。

　　根据此前美国监管当局提出的方案，雷曼兄弟公司的业务拆分成两块出售，其中证券业务等优质资产由巴克莱银行或美国银行接收；其他不良资产由10至15家华尔街公司共同收购。保尔森一直反对动用政府资金来解决雷曼兄弟公司的财务危机。他认为雷曼兄弟公司问题与今年3月政府出手救助的贝尔斯登公司的情况不同。

　　部分人士猜测，由于上述拯救方案难以实现，雷曼兄弟公司能被迫宣布破产清算。据《华尔街日报》报道，雷曼兄弟公司已聘请一家法律事务所准备破产相关事宜。不过，也有观察家认为，事情可能在最后时刻出现转机。首先美联储也早已允许需要紧急资金的投行像商业银行一样直接向中央银行贷款。另外，一些私募股权基金等可能最后出手收购。

　　拥有158年历史的雷曼兄弟公司曾是美国第四大投资银行。作为华尔街巨无霸之一，该公司与金融、保险行业有着千丝万缕的业务联系。一旦破产，将对美国整个金融市场产生明显冲击。有人预测，受巴克莱撤出收购消息影响，美国金融市场可能迎来“黑色星期一”。

　　不过，保尔森认为，投资者对于雷曼兄弟公司的困境早有了解，对其可能破产也已有所准备，因此市场未必出现严重动荡。此外，国际掉期和衍生工具协会开设的金融衍生品交易市场在周日“紧急开市”，方便各类交易商对冲相关风险。

　　雷曼兄弟将成为谁的盘中餐？

　　本报记者 高和平 北京报道

　　雷曼兄弟成为了美次贷危机中的一个牺牲品。

　　9月10日对外公布的三季度财报显示，共计亏损39.3亿美元，大大超出了之前分析师认为可能会产生22亿美元亏损的预测，合每股普通股稀释后损失5.92美元，这主要是受累于56亿美元的资产减记。

　　这是雷曼兄弟继二季度亏损28亿美元后，连续第二个季度亏损，而今年以来累计亏损已约65亿美元。

　　受此影响，雷曼兄弟周二股价重挫6.36美元，跌幅高达45％，创下了自1994年上市以来单日最大跌幅，而7.79美元的收盘价也创下10年来的收盘新低。今年以来股价累计下跌已经高达88％，市值大幅缩水，仅为60亿美元。

　　统计显示，次贷危机爆发后，全球各大银行和证券公司已经蒙受了5000多亿美元的资本减记和信贷损失。在雷曼兄弟之前，美国老牌投行贝尔斯登已经倒闭。

　　自救三步曲

　　受股价暴跌影响，10日，标准普尔和惠誉国际都将对雷曼兄弟的评级置于下调评级审查状态。

　　标普分析师称：“将雷曼列入观察名单的原因是其筹资能力充满了不确定性。”

　　华尔街的这家老牌投资银行正面临严重危机。削减风险、变卖资产、大规模裁员，雷曼兄弟开始了艰难自救路。

　　公司称，三季度已将住房抵押贷款风险承担量削减47％，削减后为132亿美元；将商业不动产风险承担量削减18％，从398亿美元减至326亿美元；还将年度分红从每股0.68美元降至0.05美元，一年可节省4.5亿美元。

　　在公布三季度财报的当日，雷曼兄弟宣布，计划出售旗下投资管理部门多数股权，包括uberger Berman资产管理公司、私募股权和财富管理业务。此外，雷曼兄弟还计划剥离250亿-300亿美元商业地产业务，将其装入一家新成立的地产投资公司单独上市，预计将于明年一季度完成。

　　“这些措施结合起来，将迅速缩小公司规模并降低风险，我们将拥有一张干净强劲的资产负债表，以让我们专注于核心的客户业务。”雷曼兄弟首席执行官Richard Fuld说。

　　巨额亏损之后，大规模的人事调整随之而来。4个月内，雷曼兄弟已经进行了3次高层调整。6月，雷曼兄弟闪电撤换首席财务官与首席运营官，前高管格班德和科尔克重返雷曼兄弟。8月，宣布任职欧洲和亚洲业务的主管将于年底离任，欧洲及中东首席运营官和固定收益部门主管也将卸任。

　　而裁员风暴越刮越烈，本周二雷曼兄弟宣布将解雇1500名员工，约占员工总数的6％。而自去年6月以来，雷曼兄弟已经解雇超过6000名员工。

　　潜在买家众多

　　雷曼兄弟不得不面对变卖资产的窘境。今年以来，公司高层就一直在全球遍寻买家。

　　之前，最被业内熟知的买家是韩国产业银行。据韩国媒体披露，该行曾考虑与其他韩国银行联手出资约60亿美元，买入雷曼超过25％的股权。

　　但韩国产业银行10日发表声明称，已停止与雷曼兄弟就投资事宜进行磋商。声明稿中称：“我们已经终止了协商，因为在交易条款方面双方存在分歧，同时我们也综合考虑了当前国内外的金融市场形势。”

　　虽然与韩国产业银行的谈判破裂，但有分析师表示，其他的潜在买家仍对雷曼兄弟持有浓厚兴趣。

　　作为日本最大的投资银行，野村控股社长渡部贤日前在接受《读卖新闻》访问时则表示，该银行可能加入收购雷曼股权的行列。此外，目前已知的潜在买家还包括加拿大皇家银行、日本东京三菱银行和汇丰控股、百仕通集团等。

　　虽然现状窘迫，高盛、摩根士丹利和美林这三大美国券商都表示，仍将持续和雷曼交易往来。

　　分析人士表示，之前，在贝尔斯登倒闭后，美联储推出了一级交易商信贷工具(PDCF)，可被用于融资。雷曼兄弟可以利用这个特别信贷机制，在市场短期融资不利的情况下获得融资。还可以用流动性不良的资产交换国债等更为安全的证券。

　　美联储前经济学家、现任圣路易斯预测机构高级经济学家布莱恩·萨克称：“在找到更广泛的解决方案以前，PDCF可用于帮助雷曼兄弟维持运营。现在的问题是如何找到更广泛的解决办法。”

　　而雷曼兄弟自寻出路的同时，也可能会获得来自于美国政府的援手。美国政府日前宣布接管房利美和房地美，这是次贷危机中受损严重的美国最大抵押贷款融资公司。

2008年09月15日 07  新华网


　　市值曾经位列美国第四的投资银行雷曼兄弟公司因投资次级抵押住房贷款产品不当蒙受巨大损失。

　　本月10日公布的财务报道显示，“雷曼兄弟”今年第二季度损失39亿美元，是它成立158年来单季度蒙受的最惨重损失。

　　如今，“雷曼兄弟”股价较2007年年初最高价已经跌去95％。

　　取“亮点”

　　美国政界和商界巨头周末连夜会商对策。

　　什么因素促使美国政府介入、华尔街同行有意接手、或者有意参与接手濒临绝境的“雷曼兄弟”旗下业务？又是哪些因素让政府与商界联席会商如此吸引华尔街乃至全球金融界的目光？

　　实际上，尽管业务健康状况今不如昔，但除去不良资产，“雷曼兄弟”在部分业务领域的表现仍为业界所称道。

　　去年，“雷曼兄弟”实现创纪录收入193亿美元，利润42亿美元。其中，它在证券、债券交易等领域收入达60亿美元。

　　驱“齿寒”

　　美联社财经记者乔-贝尔-布鲁诺报道，“雷曼兄弟”的投资银行和交易业务长时期处于业界领先地位。

　　以今年为例，它提供咨询的全球兼并业务涉及总金额1050亿美元，位列全球第八。此外，它的投资管理业务也是竞争对手觊觎对象。

　　再则，作为“雷曼兄弟”的同行，其他一些大型金融机构在时下这场危机中不免体会一种“唇亡齿寒”的恐惧，或许促使它们不得不加入接手相关业务的队伍。

　　《华尔街日报》援引消息人士的话报道，业界同行真正担心的是，一旦“雷曼兄弟”遭贱卖，将给全行业带来一场估值革命。“雷曼兄弟”旗下持有大量涉及房地产的不良资产，而相关业务可能同时属于其他投行的投资组合。如果这些业务在清算中标价过低，其他投行不可避免因相关业务估值缩水而蒙受损失。

　　防“骨牌”

　　正因为如此，一些金融巨头才愿意参与会商，甚至出资相救。

　　《华尔街日报》评论说，对考虑注资“雷曼兄弟”旗下“呆坏业务”的银行而言，它们只是在一个双选题中权衡利弊，审视究竟出资的“价码”高，还是任由“雷曼兄弟”垮塌导致的损失高。

　　而且，美国政府乃至全球金融界担心，“雷曼兄弟”可能在金融界触发多米诺骨牌效应，影响整个经济形势稳定与健康。

　　德国财政部长佩尔-施泰因布吕克呼吁美国政府和华尔街机构在15日亚洲金融市场开市前确定解决方案。他担心，“美国传来的可能是坏消息”。（徐超）

*雷曼根据破产法第11章申请破产保护

*美国银行收购美林

*美元、股指期货受挫

*美联储首次接受股票作为紧急贷款的担保品


路透纽约9月15日电（记者Dan Wilchins/Jennifer Ablan）---本周末，美国千疮百孔的金融体系正面临前所未有的大动荡。投资银行雷曼兄弟根据破产法第11章申请破产保护，美国银行收购美林银行，而联储首次表示将首次接受股票作为紧急贷款的担保品。


在华尔街的黑色星期天，世界十大银行同意建立总额700亿美元的紧急基金，其中任何一家可以使用这笔钱的最多1/3。


另据新闻报导，濒临灭顶之灾的保险商美国国际集团(AIG)已请求联储援助。


这一连串事件发生在各大银行CEO与监管者在美联储曼哈顿大楼里为期三天会谈之後。这显示，华尔街和华盛顿正达成共识：在信贷危机和楼市低迷之际，有必要对华尔街进行大规模的区分情况救援行动。


“美国金融系统的基础正在进行前所未有的转变，”Knight Equity Markets总经理Peter Kenny说道。“这个新的金融世界即将面临彻底的重构。”


雷曼(LEH.N: 行情)破产将成为1990年代垃圾债券公司德崇证券(Drexel Burnham Lambert)破产以来规模最大的破产案。


在雷曼申请破产保护之後，标准普尔500指数期货下跌了3.6%，显示出股市周一将大幅低开。美元也大幅下挫。


这些事件标志着华尔街权力结构的转化：收购了美林证券的美国银行(BAC.N: 行情)和收购贝尔斯登的摩根大通(JPM.N: 行情)等大型财团将获得更大的主导权。


随着雷曼和美林出局，美国五大投资银行中的三家已经在过去六个月里完全退出了历史舞台。贝尔斯登今年3月已经被摩根大通以“跳楼价”收购。


谈判裹足不前

周日上午，业界关注焦点集中在监管者和华尔街各大银行的谈判是否将导致雷曼的出售。雷曼直到最近还是美国第四大投行。


英国巴克莱银行(BARC.L: 行情)一度表现出收购雷曼的积极姿态，但是它已经表示退出竞购。


人们因此预期，这家投资银行正濒临破产，并导致美联储开放罕见的紧急交易时段，使得445万亿美元衍生品市场上的华尔街交易商能够减少他们投资该公司的仓位。


周一早晨，美国银行表示同意以500亿美元的价格、全股票形式收购美林，相当于每股29美元，比周五的收盘价几乎高出12美元。


据《纽约时报》报导，曾名列世界最大保险商的美国国际集团AIG(AIG.N: 行情)已经向联储寻求400亿美元短期融资。


周日晚，美联储和美国证监会相继发布声明，试图提振市场信心。


联储宣布，它将开始接受股票作为担保品，提供紧急贷款。并提出一系列步骤来稳定市场，减轻雷曼破产的影响。


另外，联储还表示将增加国债常规拍卖数额。


“我们今天发布的这些步骤和私有部门的郑重承诺一道，旨在减轻市场潜在风险和动荡，”联储主席伯南克说道。但市场参与者对这些措施反应平平。


房地产低迷

周五有传闻说，美国最大的存贷款机构华盛顿互惠银行(WM.N: 行情)与摩根大通谈判被收购事宜，但又有报导予以否认。美林、AIG和华互银行面临相似的问题。


他们持有大量房地产相关资产，这些资产价值已经大幅缩水。这三家公司的股价上周都已经跌去1/3强。


雷曼兄弟因为大量劣质资产而倒闭，主要是地产相关资产。这些资产现价只相当于买入价的零头。


本周末一系列事件的催化剂是美国财长保尔森的立场，他强烈反对使用政府资金拯救雷曼兄弟。据知情人士介绍，缺乏此类政府担保是巴克莱决定退出购买雷曼的谈判的主要原因。


此前，美国政府已经为拯救投行贝尔斯登和房利美(FNM.N: 行情)、房贷美(FRE.N: 行情)而屡次出资，但不愿落下鼓励高风险行为的名声。