9月22日盘后综述 沪指放量收复2200关 全球联手救市提振信心

（以下分析只代表作者本人观点）

路透中文网分析员 冯涛



承接上周五大盘涨停之势以及受美国股市上周五大涨的刺激，今日A股市场继续高歌猛进，在全球央行集体救市的背景下，中国政府救市政策立竿见影，其中沪综指在银行股的带动下重上2200点，前期市场悲观情绪得到有效的遏制，不过，短暂的稳定并不代表市场已经出现反转，在基本面没有发生好转、金融危机没有缓解之前，A股市场很难走出低谷。


今日沪深两市股指再度大幅跳空高开，沪综指高开8%直接站上2200点，盘中受汇金资金介入的影响银行股全线涨停并激发了市场的做多情绪，股指高开高走最高摸至2269.73点，不过随着石化双雄高开低走，沪综指一度震荡回落，多空双方围绕2200点展开争夺。


午後，权重股再度回升并带动股指上行，基本上保持高位运行，尾盘沪综指报收于2236.41点， 涨幅7.77%。


今日两市成交金额超1600亿，较上一交易日劲增一倍多，一方面显示市场多空分歧有所加剧，在全球经济形势没有好转迹象的背景下，大多数资金借反弹出局的短线思维使得市场抛压逐渐增多；另一方面，在政府重磅利好组合拳的出击下，底部资金进场迹象明显，不少短线资金积极参与其中。


统观近两个交易日大盘的表现，实质性利好政策引发了大盘脉冲式反弹走势，同时可能会有一定的反弹高度，但是从当前国内外经济形势看，利好刺激只是让投资者信心有所恢复，其并不能改变A股市场的基本面，即大小非减持压力、三季度中国GDP增长继续滑坡、上市公司业绩增长堪忧等风险。


首先，大小非问题始终是悬在市场上空的达摩克利斯之剑，同时从近期政策的导向看，并没有针对大小非减持的具体措施出台，换句话说，大小非减持目前还没有受到控制。一旦经济、政策、股市预期再度变坏，大小非为了规避风险势必会继续减持，到时候二级市场估值体系将持续承受巨大的压力，况且庞大规模的大小非的抽血功能对市场流动性的打击是毁灭的。


其次，2008年半年报反映了A股市场上市公司业绩持续下降的现实。从短期来看，第三季度上市公司业绩继续下滑的可能性非常大。已经公布的8月份工业企业增加值、主 要工业产品产量以及钢材、煤炭等基础原材料价格下降等因素，预示本周将公布的1?8月工业企业利润增速可能进一步下滑，因此短期的盈利增长情况对股市上涨所起到的作用不是助力而是阻力。同时从长期看，经济增速和企业盈利在何时能够止跌回稳仍是一个未知数。


最後，市场能否健康发展，投资者能否获得收益，不是靠这一两次的抢救能够做到的，症结之多压制市场无以喘息，救命的同时还不能放弃对市场痼疾的诊疗。


三大利好政策出手，实际上真正有意义的就是汇金买入银行股，但是仔细分析，究竟动用多少资金购买多少股票仍是未知数，尽管相比于央企增持而言，汇金以具体市场操作更加实在，但是仍存在不小的变数。


同时，银行股企稳固然对市场的稳定有着积极的用作，但是银行股的企稳并不意味着问题的解决，政策面的变化以及对实体经济的刺激计划尚未出台，这些都会对当前的反弹行情产生负面影响。


不过有一点可以值得肯定的是，政府如此大力度的出台利好政策将会大大降低後期出台利空政策的概率，市场参与各方对後续利好政策出台的预期将在短期内对股指的反弹起到一定的支撑作用。


总的来说，在强有力的外力刺激下，A股市场出现井喷式反弹行情，但是由于以基金为首的主力机构仍普遍看淡银行股，以及全球性的金融动荡局面并不会在短期内完全消退，因此投资者对後市行情仍需谨慎，大盘企稳还有待进一步观察。