股票市值不代表社会财富，社会财富不随股市上涨而增加，不随股市下跌而减少，股东权益才代表社会财富。在正常的情况下，股市随股东权益增加（或预期增加）而上涨，随股东权益下降（或预期下降）而下跌。
可以将股票市场比喻做一个大农场，上市公司是农场中某个果园，果园中的果树代表上市公司股份。假设某个果园有100万棵果树，即上市公司总股本100 万股，这个上市公司的财富就是这100万棵树（如苹果树），股东权益就是这100万棵果树。假设平均每棵苹果树每年可以产生10元的净利润（即每股净利润 10元），苹果园每年净利润就是1000万元。假设苹果树价值投资盈市率在10%左右（盈市率是市盈率的倒数的百分数），则苹果树股价投资价值区间是 100元左右，苹果园股票市值1亿元左右。可以借本币升值和流动性过剩等理由把苹果树股价炒到300元甚至500元，如果炒到500元/股，苹果园市值就是5亿元，是原来的5倍，但苹果树还是原来的苹果树，苹果园还是原来年净利润1000万元的苹果园，其股东权益没有任何改变，社会财富没有任何改变。也可以借别的理由把苹果树股价打庄到50元/股，苹果园市值被打压缩小到0.5亿元，是原来的50%，但苹果树还是原来的苹果树，苹果园还是原来年净利润 1000万元的苹果园，其股东权益没有任何改变，社会财富同样没有任何改变。
牛市时期，有人因牛市赚钱而增加社会消费，但这不是社会财富增加造成的，而是由于有人赔钱损失造成的，是社会财富非理性转移的结果。比如：苹果树股价从100元涨到500元，李某100元买入500元卖出赚了400%，李某赚钱增加消费，李某赚的钱是500元买入的陈某赔了的，陈某赔钱体现在他（她）的投资成本增加上，陈某的投资成本是正常投资成本的5倍。可见，李某赚钱的喜悦是建立在陈某投资成本大幅增加的痛苦之上的，是社会财富非理性转移的结果。
熊市时期，有人因割肉斩仓而赔钱，但这并没有造成社会财富减少，同样是社会财富非理性转移的结果。比如：苹果树股价从100元跌到50元，王某是 100元买入50元卖出，王某赔了50%，王某赔的钱是让50元买入的张某赚了，张某赚钱体现在他（她）的投资成本减少上，张某的投资成本是正常投资成本的50%。可见，王某赔钱痛苦是建立在张某投资成本大幅减少而喜悦之上的，同样是社会财富非理性转移的结果。
有一些专家官员把股票市值视为社会财富，为牛市歌功颂德，把牛市说成是“健康发展”，“让投资者分享经济发展成果”，“来之不易要珍惜”等等，这是典型的打肿脸充胖子。人被打肿脸后看似是胖子，但脸肿是不能长久的，因为脸肿时间长了会严重发炎疼痛甚至危及生命，需要花钱吃药、打针消炎退肿，脸越肿就越危险花的钱就越多。07年中石油（601857）上市时，股价被推高到40多元，中石油“打肿脸充胖子”，当时的股票市值世界第一，看似成为世界第一大公司，有人为之欢呼自豪。但中石油“胖子”的时间不长，上市后股价一路下跌“消肿”，中石油的二级市场投资者为了中石油“消炎退肿”支付了巨大的“医药费 ”，中石油“打肿脸充胖子”给二级市场投资者的灾难。股市10多年来，“打肿脸充胖子”的牛市的最终后果都给中小投资者带来巨大创伤，威胁社会和谐与安定，本人强烈希望 “打肿脸充胖子”的牛市今后不再发生。
引用《基金经理对话录》一书中的一段对话结束本文：
钱来美：如果股市上涨能增加国民财富，政府就应该大吹牛市，你说是不是？
富于权：是啊，政府就应该大造牛市，让上证指数涨到10万点，让总市值涨到500万亿元，那时中国人的财富就超过美国了，中国就可以称霸世界了。
钱来美：如果真能这样，世界各国政府都会全力吹牛造市，壮大国民财富了。
